Mar 14th, 2025
- 散户投资者对供应量分配较大的代币表现出了偏好。这促使 Meme 币的表现优于主要传统金融和区块链指数基准。
- 为了建立健康的代币经济，我们认为有四个关键的设计目标：
- 公平的代币供应量分配
- 可持续供应发行
- 独特的代币需求
- 积极的去中心化治理
- 供应量分配提供了代币持有者各个群体的细分情况，有助于了解他们的利益如何与协议保持一致。创始人的目标是 (a) 找到最一致的利益相关者群体，以及 (b) 认真利用生态系统代币。
- 供应发行是指各种代币持有者的发行计划和通货膨胀计划。创始人必须考虑归属供应量如何进入流通，以免阻碍协议发展。
- 代币需求可能是内在因素，也可能是投机因素。团队的目标是优化内在代币需求，因为与投机需求相比，内在代币需求更具可持续性。创始人应首先 (a) 考虑要发行的代币类型，(b) 确定是否能够使用质押和代币回购等工具创造短期需求，而短期需求有望转化为长期协议发展（以及未来代币的内在需求）。
- 随着协议的扩展，积极治理变得越来越重要，这时可能需要对代币经济学进行更改以更好地满足协议的需求。创始人应该考虑如何增加治理参与度，因为传统模式通常会给普通选民带来不公平的结果，从而导致参与度降低和中心化风险。
- Jupiter 和 Solana 案例研究的关键要点：
- 奖励积极的治理参与者可以增加参与度并创造未来治理参与者的代币需求
- 可以精心设计空投来奖励长期用户，并将其作为推动新产品功能使用的激励措施
- 回购可以被看作是协议优势的标志，而且只有通过打造优秀产品才能实现
- 代币供应的去中心化需要时间，打造优秀产品是吸引新代币持有者群体的一种方法
- 网络成熟的一个标志是，社区提议对协议进行修改，以更好地协调代币持有者和协议之间的利益
- 除了代币经济学之外，其他可能对代币表现有影响的考虑因素包括：
- 发行时估值
- 团队归属/销售的透明度
- 治理代币的未来
- 产品是保证代币长期表现不可或缺的因素
